沈建光：瑞郎脱钩欧元“率性”仍是“迫不患上已经”

　　1月15日瑞士央行意外放弃保卫瑞郎对欧元1.20的汇率下限，引发了全球金融市场动荡。部分评论称这是瑞士央行“钱多任性”的结果，并把这一事件定性为黑天鹅事件。实际上，在笔者眼中，此次事件定义为灰天鹅事件似乎更为贴切--即相比于事件发生前几乎难以想象的黑天鹅事件，灰天鹅事件发生的概率更大，影响却不容小觑。

　　实际上，早在去年12月，笔者在瑞士苏黎世、日内瓦拜访客户之时，诸多 的瑞士投资者均向笔者提及，当前瑞士经济不错，避险风险导致资金大量涌入瑞士，到处是银行的官员(英格兰央行、欧洲中央银行、德国央行和法国央行)之时，便惊讶的发现，虽然同处于欧盟之中，但由于各国经济增长、就业水平、资产价格等方面的巨大差异，四家中央银行在经济及货币政策的态度方面已渐行渐远。按照这一逻辑，即便欧央行如期推出量化，效果也存有疑问。

　　与此同时，本月25日的希腊大选同样是欧元区面临的重大考验，一旦希腊极左政党代表Syriza当选，希腊对援助项目条款重新谈判，将导致德国方面的极大反感，甚至存在希腊退出欧元区的可能。

　　可见，今年全球经济与金融市场面临的灰天鹅事件仍然较多，特别是欧洲方面，虽然现在就断言欧盟或欧元区 终将分崩离析尚为时过早，但欧元区成立以来一直没有经历过真正危机的考验也是不争的事实。毫无疑问，在欧债危机和经济萧条的持续冲击下，欧洲从货币一体化进一步实现财政乃至政治一体化的进程非但不会一帆风顺，而且还存在着可能逆转的风险。

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