交行：成交年末翘尾显明投资下行不容乐观

　　点评机构：展望2015年，成交将继续小幅回暖，转正为个位数增长；春节过后，有望迎来刚需入市的一个小高峰。房价环比回升已成定局，上半年有可能转正；同比则依旧在探底，全年可能稳中微升。

　　二、资金环境趋松，利好供求双方

　　在需求端，按揭贷款和公积金贷款政策的持续调整使申请门槛降低、使用比例增大，促进需求入市。12月，按揭贷款优惠利率进一步降低，9折以下利率重现市场，尽管需附加一定的要求，但对提高需求购房能力有实质利好。

　　在供给端，除了销售回款加快，再融资放开也对房企资金面构成利好。近日证监会全面放松了上市房企再融资政策，今后不再需要经国土部进行事前审查，符合去年的预判。核准制的放开将简化固定资产投资增速间的剪刀差有继续扩大的趋势，房地产对经济的拖累作用也将越来越明显。预计房地产投资增速下探在2015年上半年仍将持续，随着销售情况持续改善和流动性逐渐宽松，利好因素积累到下半年可能带动投资企稳。

(责任编辑：DF118)