叶檀：人民币跌1跌其实不可怕 风险是可控的

　　人民币近期的下跌是放任的结果，不必太纠结，即使人民币今年下跌3%也没有什么了不起，前两年美元兑欧元还有大幅下跌的时候呢。

　　目前人民币这一轮下跌，似乎是有意为之的结果。在过去两个交易日，人民币兑美元累计跌幅创2008年11月以来 大，美元兑人民币升至2012年中旬以来的 水平，打破了2%的目标波幅限制。很可怕？看看人民币兑欧元，从2001年以来 上升到7以上。

　　2008年全球金融危机爆发后，为避免人民币汇率震荡，人民币与美元挂钩纹丝不动。现在，美元一骑绝尘，人民币必须更多地参考其他货币，以免和美元一起高高在上。美国经济已经好转，美元上升关系不大，美国财长雅各布 ·卢在瑞士达沃斯世界经济论坛年会上强调：“我会重复我以及我的所有前任一直所说的话，那就是强势美元对美国是好事，我们的经济相对于世界其他经济体而言强劲很多。”而中国的人民币承受不了高处不胜寒的风险，中国经济处于转型阶段，相当于又一次蜕皮，相对而言比较弱势。

　　对于人民币汇率，中国人民资金流指标上月创出2003年以来 大降幅，发出了央行正在抛售外汇的信号，央行设定的人民币汇率中间价也接近相比于市场价的 强水平。与以往希望压低人民币汇率不同，现在央行希望稳定人民币汇率，兑美元既不能过于强势以免影响出口，也不能过于弱势，使信心溃堤，加速资金出逃。

　　考虑到中国仍然有3万亿美元以上的外汇储备，以及大量的欧美国债等资产，人民币大幅下跌引爆国内债务危机是不可想象的，除非中国出现了不可逆转的黑天鹅事件。

　　按照现在欧元区的失业率，如果在冷战阶段，说不定就要大打出手、刀兵相见了。现在，金融互助、金融挑战取代了残酷的消灭肉体、消灭产能的战争，但经济的复苏却变得遥不可及。2008年之后的金融危机目前还处于第二阶段， 阶段是美国大规模印钞，经济逐渐复苏、资产品价格上升，而现在是欧洲与日本在美国的默许下，大规模印钞自救，美元恢复强势，为欧元、日元腾出恢复的空间。

　　总要消灭产能，总要有人买单，可能是中国的普通投资者，可能是俄罗斯的石油大亨，可能是地中海某个国家。从这个角度出发，全球主要货币虽然不会崩溃传导到所有市场，但剧烈的震荡却足以让比较软弱、存在天然缺陷的经济体加速衰败。

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