吴晓求：大国金融需要发达透明开放的资本市场

　　1月11日，在中国金融服务发展方向高峰论坛上，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，中国的金融核心是建设发达透明开放的资本市场，我们战略的目标是，致力于把中国的资本市场建设成新时期的上市公司有投资价值。对此，吴晓求认为，让资本市场有投资价值的前提就是市场上的中国上市公司有成长性。这样，让什么样的企业上市是至关重要的，涉及到我们的上市标准，而《证券法》规定了企业的上市标准。

　　吴晓求认为，投资者投资上市公司，是投资未来。在这种情况下，企业过去是否盈利，对企业不是 重要的因素，盈利的钢铁煤炭不代表未来，阿里巴巴才代表未来。所以《证券法》让什么样的企业上市是至关重要的，现在的《证券法》理念是工业时代的理念，存在一些问题。

　　吴晓求称，证券市场必须是高度市场化的，不能受到政府的控制，政府可以调，可以通过政策来影响，但是配置资源的力量一定是市场，发行上市和并购重组这些证券化配置资产的力量应该是市场说了算，这意味着必须改革包括发行制度、并购重组一系列的规则。

　　“要改变我们的发行制度，发行制度的核心是注册制度，这需要对《证券法》进行系统的改革。”吴晓求表示，2015年非常大的事情就是推动证券市场化。

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　　南方基金 策略分析师杨德龙在《证券日报》记者采访时表示，今年资本市场的对外开放除了推出深港通外，还会推动A股加入MSCI的新兴市场指数，届时，A股对外开放程度将会大大增加。同时，放松境内企业海外上市的审批，也是资本市场对外开放很重要的改革。

　　开源证券的一份研报指出，A股纳入MSCI指数，意味着会有越来越多的全球基金配置A股。根据以往其他新兴市场被纳入MSCI指数或权重提高后，当地股市便会有明显上涨的情况来看，未来如果A股市场被纳入MSCI指数体系，那么沪深300指数的成份股或将成为投资者追逐的重要标的。

　　业内人士估计，A股纳入MSCI指数后，港股部分的权重将降到13%，而A股部分权重为17%。目前有记录的跟踪MSCI新兴市场指数的基金超300只，累计规模在3000亿美元，按此计算，将为A股带来超过500亿美元的增量资金。

　　针对《证券法》修订对资本市场对外开放的影响，刘兴成指出，今年《证券法》修订的重点是注册制，关于资本市场的对外开放很难被提上议事日程，对外开放与人民币自由兑换有关，这将涉及更多部门的管辖。（证券日报）

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